主題：Forecasting Option Returns with News 用新聞?lì)A(yù)測(cè)期權(quán)回報(bào)

主講人：加拿大多倫多大學(xué)羅特曼管理學(xué)院 韓冰教授

主持人：中國(guó)金融研究院副院長(zhǎng) 董青馬教授

時(shí)間：12月17日14:30-17:00

地點(diǎn)：柳林校區(qū)格致樓618

主辦單位：金融學(xué)院、中國(guó)金融研究院 科研處

主講人簡(jiǎn)介：

韓冰, 加拿大多倫多大學(xué)羅特曼管理學(xué)院金融學(xué)教授，多倫多證券交易所資本市場(chǎng)講座教授。韓冰教授的主要研究領(lǐng)域是資產(chǎn)定價(jià)、投資、行為金融學(xué)、房地產(chǎn)金融。他的多篇論文發(fā)表在頂級(jí)經(jīng)濟(jì)、金融和管理學(xué)學(xué)術(shù)雜志上，包括Journal of Finance、Journal of Financial Economics、Review of Financial Studies、Review of Economic Studies、International Economic Review、Journal of Economic Theory、Management Science等。他的研究成果受到《紐約時(shí)報(bào)》《華爾街日?qǐng)?bào)》《華盛頓郵報(bào)》《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》等媒體的專(zhuān)訪(fǎng)和報(bào)導(dǎo)。韓冰教授獲得了眾多國(guó)際知名學(xué)術(shù)獎(jiǎng)項(xiàng)，包括歐洲金融協(xié)會(huì)最佳論文獎(jiǎng)、中國(guó)金融協(xié)會(huì)會(huì)議最佳論文獎(jiǎng)、美國(guó)個(gè)人投資者協(xié)會(huì)優(yōu)秀論文獎(jiǎng)、上海風(fēng)險(xiǎn)論壇最佳論文獎(jiǎng)、中國(guó)國(guó)際金融與政策論壇杰出論文獎(jiǎng)、全球金融專(zhuān)業(yè)人士協(xié)會(huì)終身成就獎(jiǎng)。韓冰教授現(xiàn)任Financial Management、Journal of Economic Dynamics and Control、Journal of Empirical Finance、International Review of Finance和Pacific-Basin Finance Journal等期刊的主編或副主編。

內(nèi)容簡(jiǎn)介：

In this lecture, we will explore the information content within news media concerning the cross-section of expected equity option returns. We will start by deriving text-based signals from news articles related to publicly traded companies.These signals have a strong predictive power for their delta-hedged equity option returns. The predictability of option returns by our textual signals remains stable across different text representations and machine learning methods.Even after taking into account existing predictors of option returns, the significance endures. We will then introduce a text-based approach to assess diverse underlying mechanisms. It has been discovered that media coverage of companies holds valuable insights into future alterations in stock return volatilities, which seems to be the crucial origin of option return predictability as indicated by news articles.

在本次講座中，我們將探討新聞媒體中關(guān)于預(yù)期股票期權(quán)回報(bào)橫截面的信息內(nèi)容。我們將首先從與上市公司相關(guān)的新聞文章中提取基于文本的信號(hào)。這些信號(hào)對(duì)其德?tīng)査?duì)沖股票期權(quán)回報(bào)具有很強(qiáng)的預(yù)測(cè)能力。我們的文本信號(hào)對(duì)期權(quán)回報(bào)的可預(yù)測(cè)性在不同的文本表示和機(jī)器學(xué)習(xí)方法中保持穩(wěn)定。即使在考慮了現(xiàn)有的期權(quán)回報(bào)預(yù)測(cè)因素后，這種顯著性仍然存在。然后，我們將介紹一種基于文本的方法來(lái)評(píng)估各種潛在機(jī)制。人們發(fā)現(xiàn)，媒體對(duì)公司的報(bào)道對(duì)股票回報(bào)波動(dòng)性的未來(lái)變化有著寶貴的見(jiàn)解，正如新聞文章所指出的那樣，這似乎是期權(quán)回報(bào)可預(yù)測(cè)性的關(guān)鍵來(lái)源。